Schönbornský palác vznikl spojením pěti renesančních domů. Hrabě Colloredo Walsee zde zřídil v roce 1660 rozsáhlou terasovou zahradu na petřínském svahu. Palác byl přestavěn v letech 1715 až 1718 ve vrcholně barokním slohu Bartolomějem Scottim. Projekt přestavby je také připisován Giovannimu Batistovi Alliprandimu. Od roku 1794 objekt náležel Schönbornům.

V současné době sídlí v budově ambasáda USA.